Die Fundamentalanalyse und die Technische Analyse von Aktien



Welcher Ansatz ist der bessere? Der Erfolgreichere?

Welchen Ansatz sollten Sie nutzen?

Bevor wir diese Fragen zu beantworten versuchen, werfen wir erst einmal

einen Blick auf die Definitionen der verschiedenen Ans?tze:

So definiert sich die Fundamentalanalyse:

Die Fundamentalanalyse zur Aktienwertbeurteilung basiert auf der Annahme, dass der Aktienkurs l'ngerfristig durch interne und externe Unternehmensdaten bestimmt wird, und daher der Aktienkurs um den inneren Wert (intrinsic value) der Aktie schwankt. Der innere Wert bestimmt sich dabei aus den aus der Aktie flie?enden (unsicheren) auf den gegenw?rtigen Zeitpunkt abgezinsten Zahlungs-str?men. Da diese nicht direkt beobachtbar und prognostizierbar sind, werden zur Bestimmung des inneren Wertes zum einen unternehmensspezifische Hilfsgr??en, wie Dividendenzahlungen, Jahres?berschuss, zuk?nftige Ertragsaussichten usw. herangezogen. Zum anderen werden auch gesamtwirtschaftliche Einfl?sse, wie Zins- und Geldmengenentwick-lung, Wechselkurs-Ver?nderungen, Konjunkturentwicklung usw., ber?cksichtigt. (Quelle: ABN AMRO Banking)

Klingt nach einer Menge Arbeit, aber ist es die auch Wert?

Schauen wir mal, wie sich die Technische Analyse definiert:

Anh?nger der technischen Analyse(Aktien) versuchen durch die Beobachtung von vergangenen Einzelkurses oder Indexverl?ufen, eventuell in Verbin-dung mit den B'rsenums?tzen, Trendverl?ufe, bestimmte wieder-kehrende Formationen sowie Umkehrpunkte fr?hzeitig zu erkennen und daraus Kursprognosen abzuleiten.

Die Grundhypothese besagt dabei, dass bestimmte charakteristische Kursverl?ufe dazu neigen, sich zu wiederholen. Wichtigstes Hilfsmittel der technischen Analyse sind Chart-Diagramme, sie bilden Kurs- und eventuell auch Umsatzverl?ufe der betrachteten Wertpapiere ab. ?blich sind Linien-, Balken- oder auch sogenannte ?Point-and-figure-Charts? (Quelle: ABN AMRO Banking)

Wir von Rockwell Trading sind der Meinung, dass ein Anwender der Technischen Analyse langfristig erfolgreicher ist. Das hat mehrere Gr?nde. Hier nur einige:

? Der Markt handelt nicht nur nach Angebot und Nachfrage, sondern reagiert vor allem auf die Gier und der Angst der Anleger. Ein einzelner Wirtschaftsreport ist bedeutungslos: Es sind die Reaktionen der Anleger AUF den Report, die den Markt bewegen!

? Preis-Daten sind ?objektiver?. Man kann finanzielle Daten und Wirtschaftsreporte auf verschiedene Weise interpretieren; wenn man denn will. Aber ein Schlusskurs ist ein Schlusskurs und ein Wochenhoch ist ein Wochenhoch. Folglich ist es einfacher, die ?harten Fakten? zu interpretieren als Finanzreporte.

? Hier nun ein Beispiel:

IBM gibt bekannt, dass die Verkaufsziele f'r das Quartal erreicht wurden, aber die Aktie f'llt.. Der Grund: Anleger haben im Vorfeld damit gerechnet, dass die Ziele nicht nur erreicht, sondern ?bertroffen werden.

Am n'chsten Tag gibt DELL wiederum bekannt, dass die Ziele f'r das Quartal erreicht wurden und die Aktie klettert in die H'he. Anleger hatten aufgrund ?schwieriger wirtschaftlicher Bedingungen? nicht damit gerechnet und sind positiv ?berrascht.

Es ist wesentlich einfacher die Technische Analyse() zu erlernen, als die Fundamentalanalyse. Man kann die Grundlagen der Charttechnik schon verstehen, wenn man einige gute Trading-B'cher liest; aber man ben?tigt eine Abschluss in Mikro- und Makro?konomie, (oder ein verdammt gutes Gesp'r), um Wirtschaftsreporte v'llig unabh?ngig interpretieren zu k'nnen.